上交所6月15日晚間公布總額逾26億的平安銀行交易所資產證券化項目(ABS),被認為是我國信貸資產證券化擴大試點獲重大進展，卻在公布僅在一天之后遭央行臨時叫停。就當外界頗感意錯愕之時，央行在17日晚間表態(tài)支持平安銀行ABS自主發(fā)行，但銀行自主發(fā)行須事前報告。此次上交所信貸資產證券化無疑是監(jiān)管上的一次創(chuàng)新之舉，由此引起的市場軒然大波也引來外界對協(xié)調監(jiān)管機制的深層思考。
有報道說，央行此次叫停資產證券化產品的理由是“沒經過央行審批手續(xù)”,事情絕不會如此簡單。在交易所交易的一直被視為中國金融市場工具和產品的一大缺失，而平安銀行ABS令央行擔憂的是，未來更多投資者進入交易所債市將改變銀行間債市格局，對央行的公開市場操作、貨幣政策產生重大影響。當然，央行這個擔憂不是多慮的。監(jiān)管部門采取謹慎態(tài)度，審慎措施，應該給予充分理解。信貸資產證券化是大勢所趨。需要強調的是，必須確保透明化、陽光化。[點擊詳細]
本期鎖定小額消費貸款
上交所認為，在發(fā)行監(jiān)管安排上，本期證券突破了原先的雙審批制度，由銀監(jiān)會按現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定對產品進行審批，然后直接到上交所上市交易，大大提高了發(fā)行審批效率。相關機構業(yè)務、風險和資本管理，產品設計和交易文件等事項按照銀監(jiān)會相關監(jiān)管規(guī)定執(zhí)行并接受銀監(jiān)會監(jiān)管。資產支持證券的上市交易和信息披露等事項按照上交所相關規(guī)則實施自律監(jiān)管，并接受證監(jiān)會監(jiān)管。[點擊詳細]
在業(yè)內人士看在，信貸資產的證券化有助于真正分散銀行系統(tǒng)的風險。稍早之前，銀監(jiān)會副主席王兆星表示，在緩解產能過剩的過程中，商業(yè)銀行的呆壞賬風險確實會加大，銀監(jiān)會下一步會做好盤活存量的相關工作，推動加快信貸資產證券化步伐和銀行業(yè)不良資產核銷力度。民生銀行董事長董文標認為，信貸資產證券化可以降低信用風險在銀行系統(tǒng)的高度集中，優(yōu)化銀行資產負債結構，增強商業(yè)銀行的風險抵御能力，并且能夠為銀行發(fā)展中間業(yè)務、進行金融創(chuàng)新和資本市場改革和發(fā)展提供新的產品。[點擊詳細]
央行叫停風波引爭議
多年來，我國的債券市場的發(fā)行主體長期處于多方監(jiān)管之下。財政和會計監(jiān)管方面，財政部門、審計部門、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、工商局和稅務局等部門都有監(jiān)管權。信用評級監(jiān)管方面，央行、發(fā)改委和證監(jiān)會各自監(jiān)管不同品種的債券，從而實現(xiàn)對信用評級機構的監(jiān)管。根據(jù)行政許可及“三定方案”，央行在資產證券化管理方面有著繞不過的地位。這種多頭監(jiān)管的模式，導致重復監(jiān)管和監(jiān)管缺位并存，且各監(jiān)管部門之間協(xié)調困難，加大監(jiān)管成本，影響監(jiān)管成效。[點擊詳細]
在央行看來，緊急叫停的原因之一還在于，平安銀行資產證券化產品設計的交易和結算結構可能會引發(fā)市場風險。有業(yè)內人士認為，央行叫停的初衷更多還是從資產證券化工作大局出發(fā)做出的審慎決定。目前商業(yè)銀行的資產證券化，集中在銀行間市場，參與方均是機構投資者，整體的專業(yè)性和抗風險能力較強；如果突然放到上交所，市場參與者迅速擴大，而交易所在風控環(huán)境、投資環(huán)境等各方面的風險評估，似乎都不成熟。[點擊詳細]
央行表態(tài)支持資產證券化項目
央行新聞發(fā)言人17日表示，根據(jù)金融監(jiān)管協(xié)調機制達成的一致意見，今后信貸資產證券化產品由銀行自主發(fā)行，包括發(fā)行的窗口與時機選擇，毋須進行行政審批。“鑒于信貸資產證券化涉及貨幣政策實施與金融市場的協(xié)調發(fā)展與穩(wěn)定，應事前報告，這與自主發(fā)行并不矛盾。”[點擊詳細]
不過他強調，監(jiān)督管理銀行間債券市場是央行的法定職責。作為銀行間債券市場提供主要后臺服務的中介機構，中央國債登記結算有限責任公司承擔銀行間債券市場的登記托管結算職能，業(yè)務上接受央行的監(jiān)督管理。2013年以來，為防范市場風險，央行一直在督促指導中央國債登記結算有限責任公司努力改進和完善相關登記托管系統(tǒng)，有關工作仍在進行中。[點擊詳細]
【責任編輯】閆雨昕
