申萬(wàn)宏源合并案展現(xiàn)多重創(chuàng)新戰(zhàn)略
本次并購(gòu)方案呈現(xiàn)三大創(chuàng)新點(diǎn)：首先是并購(gòu)對(duì)象的創(chuàng)新。此次重組是同一控制人旗下兩家獨(dú)立公司通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行市場(chǎng)化平等合并的創(chuàng)新案例，對(duì)于新一輪國(guó)資改革具有標(biāo)桿意義。
其次是架構(gòu)設(shè)置的創(chuàng)新。此次并購(gòu)將形成“投資控股集團(tuán)（上市公司）+證券子公司”的母子公司雙層架構(gòu)。
最后是運(yùn)營(yíng)機(jī)制的創(chuàng)新。據(jù)透露，新公司將以此為契機(jī)推行以市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)機(jī)制為特征的金融國(guó)資改革。
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“匯金系”領(lǐng)銜金融國(guó)資市場(chǎng)化改革
申銀萬(wàn)國(guó)和宏源證券的合并，“匯金系”券商的資本圖譜也日益明確。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這宗并購(gòu)所體現(xiàn)出來(lái)的，不僅是匯金對(duì)于旗下券商的整合路徑，也反映了其以市場(chǎng)化手段進(jìn)一步深化金融國(guó)資改革的意圖。盡管如此，囿于歷史和政策的約束，在對(duì)于包括中投證券等問(wèn)題的處理上，“匯金系”仍然存在進(jìn)一步整合的要求。[點(diǎn)擊詳細(xì)]
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