????債務(wù)危機(jī)籠罩西班牙

????西班牙公共財(cái)政近期面臨的經(jīng)濟(jì)與政治壓力不斷加大，10月10日，標(biāo)準(zhǔn)普爾將西班牙的長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)由BBB+下調(diào)至僅比垃圾級(jí)高一級(jí)的BBB-，短期主權(quán)信用評(píng)級(jí)由A-2下調(diào)至A-3，長(zhǎng)期評(píng)級(jí)展望為負(fù)面，這給深陷債務(wù)泥潭的西班牙又添一抹陰影。

????事實(shí)上，從本質(zhì)而言，與其他歐洲債務(wù)危機(jī)國(guó)家不同的是，西班牙的債務(wù)非常復(fù)雜，有銀行債、地方債和私人債，這使得相互之間形成惡性循環(huán)，形成了復(fù)合型的債務(wù)危機(jī)。

????政府債務(wù)并不是西班牙面臨的主要問題，其問題更多來自于房地產(chǎn)泡沫破滅后的大量銀行壞賬以及政府救助引發(fā)的主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這是其復(fù)合型債務(wù)危機(jī)的首要表現(xiàn)。

????十多年前加入單一貨幣體系的時(shí)候，西班牙正處于長(zhǎng)達(dá)十年的繁榮時(shí)期，而繁榮的主要推動(dòng)力就是銀行債務(wù)為基礎(chǔ)的建筑和開支熱。當(dāng)債務(wù)泡沫破滅，西班牙經(jīng)濟(jì)也就一路下滑墜入深淵。>>>詳細(xì)

????塞浦路斯財(cái)政告急

????當(dāng)?shù)貢r(shí)間17日，拮據(jù)的塞浦路斯政府向國(guó)內(nèi)3家企業(yè)發(fā)出求救信號(hào)，以避免政府因資金耗盡而關(guān)門。塞浦路斯財(cái)政部表示，因資金不足政府將無法正常運(yùn)作，除非半國(guó)營(yíng)的塞浦路斯電力局、電信局和港務(wù)局借款2.5億歐元，以支付未來兩個(gè)月的公務(wù)員工資和其他財(cái)政開支。隨后，塞浦路斯電力局的一位官員表示，電力局董事會(huì)與養(yǎng)老金基金委員會(huì)經(jīng)過5個(gè)小時(shí)的商討后同意借錢給政府，電力局將從養(yǎng)老金基金中提出1億歐元借給政府，期限為3個(gè)月。塞浦路斯電力局預(yù)計(jì)，塞浦路斯電信局和港務(wù)局也將采取類似措施。>>>詳細(xì)????

????意債務(wù)危機(jī)尚未結(jié)束

????雖然蒙蒂對(duì)意大利遏制經(jīng)濟(jì)危機(jī)的舉措和效果充滿信心，但近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，意大利經(jīng)濟(jì)整體狀況仍趨下行。據(jù)意大利央行日前公布的數(shù)據(jù)，意大利國(guó)債6月份環(huán)比增加66億歐元，達(dá)到19729億歐元，創(chuàng)下有史以來最高紀(jì)錄，逼近2萬億歐元的心理關(guān)口。意大利目前的債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比高達(dá)123％，在歐元區(qū)排名第二，僅次于希臘。另據(jù)意大利國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年第二季度意大利經(jīng)濟(jì)環(huán)比收縮0.7％，同比下滑2.5％，為2009年以來最大跌幅。>>>詳細(xì)

????歐洲一體化遭遇空前挑戰(zhàn)

????曠日持久的經(jīng)濟(jì)衰退，加之持續(xù)飆升的借貸成本，使得向希臘這樣的重債國(guó)要達(dá)成歐盟統(tǒng)一設(shè)定的達(dá)到財(cái)政和改革目標(biāo)愈發(fā)困難，但是債務(wù)危機(jī)調(diào)整的成本卻幾乎全部壓在重債國(guó)身上，這并不合理，也并不公平。如果作為失衡另一方的德國(guó)不肯放松債務(wù)融資條件，又不愿意進(jìn)行跨國(guó)財(cái)政轉(zhuǎn)移，那么等待希臘的選擇也許就有兩條路，要么繼續(xù)將僵局持續(xù)下去，要么選擇債務(wù)違約，甚至退出歐元區(qū)，而后者，某種意義上已經(jīng)意味著歐洲一體化模式的破產(chǎn)。 >>>詳細(xì)

????歐洲政壇巨變 緊縮政策面臨更嚴(yán)峻挑戰(zhàn)

????歐洲的選民周日通過選票再次向他們的領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)出了責(zé)難，因?yàn)闅W洲領(lǐng)導(dǎo)人未能解決導(dǎo)致大部份歐洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)下滑的債務(wù)危機(jī)問題。

????不過，歐洲人到底希望他們的政府采取何種措施目前卻不是很明確。從希臘到法國(guó)，現(xiàn)任領(lǐng)導(dǎo)人先后下臺(tái)，他們都落得了與前西班牙和意大利領(lǐng)導(dǎo)人同樣的命運(yùn)，但這些國(guó)家的繼任領(lǐng)導(dǎo)人可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，很難實(shí)施大幅偏離德國(guó)倡導(dǎo)的、以緊縮政策為中心的政策。

????如果歐洲在緊縮政策方面的立場(chǎng)出現(xiàn)松動(dòng)，可能會(huì)引發(fā)信貸市場(chǎng)的進(jìn)一步拋售。舉例來說，如果法國(guó)新當(dāng)選總統(tǒng)奧朗德采取凱恩斯主義推崇的經(jīng)濟(jì)刺激方案，投資者將對(duì)法國(guó)對(duì)于財(cái)政紀(jì)律的承諾產(chǎn)生質(zhì)疑。這將導(dǎo)致法國(guó)的信用評(píng)級(jí)面臨風(fēng)險(xiǎn)。 >>>詳細(xì)