新華社北京2月3日電? 題：央行降利率投放1.2萬億元流動(dòng)性 維護(hù)疫情期間流動(dòng)性合理充裕
新華社記者張千千、吳雨
中國(guó)人民銀行3日以利率招標(biāo)方式開展了1.2萬億元逆回購(gòu)操作，包括9000億元7天期逆回購(gòu)操作和3000億元14天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。專家認(rèn)為，在當(dāng)前疫情防控特殊時(shí)期，此舉有利于保持市場(chǎng)流動(dòng)性充足供應(yīng)，有助于推動(dòng)企業(yè)融資成本下行，或?qū)⒗^續(xù)引導(dǎo)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）進(jìn)一步下行。
凈投放1500億元注入流動(dòng)性
央行3日發(fā)布公告稱，為對(duì)沖公開市場(chǎng)逆回購(gòu)到期和金融市場(chǎng)資金集中到期等因素的影響，維護(hù)疫情防控特殊時(shí)期銀行體系流動(dòng)性合理充裕，開展1.2萬億元逆回購(gòu)操作。因當(dāng)日有1.05萬億元逆回購(gòu)到期，央行實(shí)現(xiàn)凈投放1500億元，銀行體系整體流動(dòng)性比去年同期多9000億元。
從往年情況來看，春節(jié)后伴隨現(xiàn)金回籠以及流動(dòng)性需求下降，市場(chǎng)流動(dòng)性供給都較為充裕，節(jié)前央行做的逆回購(gòu)操作自然到期收回，央行較少開展新的大規(guī)模公開市場(chǎng)投放。
中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，在當(dāng)前疫情防控特殊時(shí)期，這一舉措有利于保持節(jié)后市場(chǎng)流動(dòng)性充足供應(yīng)，有助于金融機(jī)構(gòu)做好流動(dòng)性管理。從當(dāng)日貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)運(yùn)行情況來看，利率水平總體平穩(wěn)，市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定。
中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員李佩珈認(rèn)為，加大公開市場(chǎng)操作力度是確保流動(dòng)性合理充裕的及時(shí)之舉，不僅有利于熨平金融市場(chǎng)的過度波動(dòng)，也有利于降低金融機(jī)構(gòu)融資成本并最終推動(dòng)企業(yè)融資成本下行。
利率降低推動(dòng)企業(yè)融資成本下行
此次央行開展的7天期、14天期逆回購(gòu)利率分別為2.4%、2.55%，均較上次操作下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。專家認(rèn)為，這表明央行在保障流動(dòng)性合理充裕的情況下，引導(dǎo)金融市場(chǎng)利率水平下降，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高應(yīng)對(duì)疫情影響的能力。
央行貨幣政策委員會(huì)委員、清華大學(xué)國(guó)家金融研究院研究員馬駿表示，人民銀行公開市場(chǎng)操作利率是通過向公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商招標(biāo)形成的，超預(yù)期流動(dòng)性投放推動(dòng)了當(dāng)日公開市場(chǎng)操作中標(biāo)利率下行。
“公開市場(chǎng)操作中標(biāo)利率下降帶動(dòng)市場(chǎng)整體利率下行，有利于降低資金成本，緩解企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，緩解新型冠狀病毒感染的肺炎疫情對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是對(duì)小微企業(yè)的沖擊。”馬駿說。
利率的降低一方面是疫情影響下貨幣政策的快速響應(yīng)，另一方面也是降成本的中長(zhǎng)期目標(biāo)下貨幣政策的順勢(shì)而為。中信證券首席固收分析師明明認(rèn)為，本次利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，也是在疫情沖擊較為嚴(yán)重的情況下，出于降成本、穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)的綜合考慮。
引導(dǎo)LPR進(jìn)一步下行可期
為了降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，引導(dǎo)LPR下行，去年11月5日，央行投放1年期中期借貸便利（MLF）時(shí)將利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。為保持政策利率曲線水平平滑，央行又于11月18日下調(diào)7天期逆回購(gòu)利率5個(gè)基點(diǎn)，12月18日下調(diào)14天期逆回購(gòu)利率5個(gè)基點(diǎn)。
此次繼續(xù)下調(diào)7天期和14天期逆回購(gòu)利率后，多位專家認(rèn)為，大量的流動(dòng)性投放或?qū)⒗^續(xù)引導(dǎo)LPR進(jìn)一步下行。
馬駿認(rèn)為，人民銀行超預(yù)期流動(dòng)性投放對(duì)整體市場(chǎng)利率都會(huì)產(chǎn)生向下的推動(dòng)力。繼當(dāng)日反映市場(chǎng)短期利率的公開市場(chǎng)操作中標(biāo)利率下降后，央行按慣例于月中進(jìn)行的MLF操作中標(biāo)利率也有望下降，LPR進(jìn)一步下行可期。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，若LPR報(bào)價(jià)跟進(jìn)下行，則企業(yè)貸款利率或可有所下調(diào)，將在一定程度上激發(fā)企業(yè)貸款需求，緩沖疫情給宏觀經(jīng)濟(jì)帶來的短期沖擊。
